本文摘要：上周焦炭期价经常出现了较为显著的暴跌，截至6月3日，早已倒数6连跌。

上周焦炭期价经常出现了较为显著的暴跌，截至6月3日，早已倒数6连跌。据报，部分地区如徐州、张家口、天津、连云港焦化厂昨日焦炭涨价50元/吨，基本已完成第四轮焦炭提价。但据期货日报记者理解，现货第四轮提涨仍未被下游拒绝接受。就目前来看，焦炭显然是第四轮涨价，目前这几个提价的都不是焦炭主产区。

而且，提价并没被钢厂所拒绝接受，也就是说此次焦炭涨价继续没落地。光大期货研究所煤焦研究员王心彤告诉他期货日报记者。实质上，当前早已经常出现焦炭现货价格上涨，期货价格暴跌的状态。

回应王心彤指出，在市场上没任何一个品种是期现实时下跌的，期现共振的情况是非常少的，经常出现期货上涨、现货跌到或者是现货跌到、期货上涨的现象是很长时间的状况。现货涨价往往是市场需求好的一种展现出。

王心彤回应，现货价格上涨主要是因为5月份河北地区有高炉复产，复产高炉开工率较高，对焦炭市场需求较小。在河北地区除当地焦炭以外，其主要的焦炭来源就是山西。所以，河北地区焦炭的高市场需求就对应到了陕西地区，而山西在低市场需求的性刺激下，造成焦化厂库存上升。

在此情况下，由于市场需求的承托，使得焦炭现货价格逐步下跌。东证金融衍生品研究院报告表明，焦炭期价上行的主要驱动在于市场对于此前过度抹黑焦化环保限产及去生产能力的修正。在低利润环境下，独立国家温企生产能力利用率仍更为平稳，山西地区温企受限产加码现象，对实际生产能力利用率影响受限。从库存来看，虽然上游温企库存之后上升，不过华北地区钢厂库存已有所回落。

在环保限产实际力度受限的情况下，焦炭现货下跌动能弱化。近期钢价的回升也将造成钢厂对焦炭提涨的抵触情绪减少。预计期价弱势运营，基差之后不断扩大。在五月份，整个焦炭盘面经常出现大幅度下跌，一度多达2300元/吨。

王心彤回应，上月大涨除了焦炭市场需求较好之外，还有一个主要原因，就是市场对环保限产的预期。低市场需求变换环保预期强劲，使得整个盘面下跌到了较高方位。但实际来看，整个山西地区的环保限产并没超过此前预期的状况，山西大部分地区并没限产。只不过，目前焦炭还是正处于低供应状态，盘面回应不会有修缮，加之此前的抹黑，造成价格经常出现一定暴跌。

除了这个原因之外，王心彤还指出，近期的暴跌也可以看作是港口投机市场需求还清利润造成的暴跌。也就是说，在此之前，港口贸易商大大采货，使得整个港口库存也经常出现一定下跌。

但就目前来看，焦炭整体上并没经常出现偏紧现象，此时一部分投机商将一定的焦炭抛，造成部分港口现货价格经常出现上升，这也是使盘面暴跌的一个原因。整体来看，主要是山西环保限产实际影响较小，前期抹黑预期修正，同时港口贸易商投机市场需求还清利润等造成期货末端倒数暴跌。

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